LAMB WESTON TEVE UM SEGUNDO TRIMESTRE DECEPCIONANTE: O QUE A ECONOMIA DAS BATATAS FRITAS ESTá NOS DIZENDO?

As batatas fritas podem parecer um simples acompanhamento, mas a sua procura revela muito sobre as tendências económicas mais amplas.

Dados recentes da Lamb Weston, o principal fornecedor de batatas congeladas ao McDonald’s, destacam mudanças significativas no fast food e no panorama económico mais amplo.

O último relatório de lucros da empresa destaca desafios que vão além de apenas menos pedidos de batatas fritas.

A demanda por batatas fritas cai à medida que o tráfego de fast food cai mais de 4%

Encomendar batatas fritas no McDonald’s parece simples, mas depende muito da Lamb Weston, uma empresa sediada em Idaho que cultiva, processa e envia batatas para o McDonald’s.

A sorte de Lamb Weston está intimamente ligada ao número de batatas fritas que os clientes pedem. Recentemente, a empresa reportou uma diminuição do tráfego em cadeias de fast food como o McDonald’s, que registou uma queda de mais de 4% no tráfego em restaurantes especializados em hambúrgueres.

Apesar de uma “taxa de fixação de batatas fritas” mais elevada – a percentagem de clientes que adicionam batatas fritas aos seus pedidos – a procura geral de batatas fritas diminuiu devido ao menor número de clientes que visitam estes restaurantes.

Demanda derivada reduz pedidos de batata

Esta situação exemplifica princípios económicos básicos relativos à procura. Os economistas entendem que as curvas da procura mudam quando determinantes como o rendimento, os produtos complementares e substitutos, o número de compradores e a utilidade mudam.

Aqui, a diminuição do “rendimento” do McDonald’s proveniente das vendas de batatas fritas traduz-se numa menor procura pelas batatas congeladas Lamb Weston’s.

Este é um caso clássico de procura derivada, em que a procura de um bem (batatas congeladas) é impulsionada pela procura de outro (fast food).

A receita da Lamb Weston cai 5%, as ações caem mais de 25%

A Lamb Weston, uma empresa global de 8 mil milhões de dólares, viu o seu valor despencar após um relatório de lucros decepcionante.

As receitas da empresa diminuíram 5% e os seus lucros despencaram, levando a uma perspectiva sombria.

O CEO da Lamb Weston, Tom Werner, atribuiu o fraco desempenho a vários factores, incluindo investimentos em preços direccionados, uma retirada voluntária de produtos para manter os padrões de qualidade, perdas inesperadas de quota de mercado, um mix de produtos desfavorável e um tráfego de restaurantes mais fraco do que o esperado tanto no EUA e principais mercados internacionais.

Aumentos nos preços do fast food levam a mudanças no comportamento do consumidor

A questão central, porém, é mais simples: o desempenho dos restaurantes fast-food tem vindo a cair.

De acordo com Jake Bartlett, analista de restaurantes da Truist, a recente fraqueza nas cadeias de fast food se deve principalmente ao tiro pela culatra dos aumentos de preços.

Os aumentos nos preços do fast food reduziram a vantagem de valor, levando os consumidores a optar por opções fast-casual, como Chipotle, ou por supermercados, onde os aumentos de preços foram menores.

Isso impactou significativamente o tráfego em estabelecimentos de fast food.

Perturbações induzidas pela pandemia e inflação impactam as margens dos restaurantes

A pandemia causou perturbações significativas na indústria da restauração, com os confinamentos iniciais a levarem a um colapso na procura, seguido por um aumento à medida que os consumidores gastavam as suas poupanças acumuladas.

As questões da cadeia de abastecimento agravaram ainda mais o problema, levando à inflação e a aumentos de preços em todos os níveis. Os restaurantes, incluindo o McDonald’s, aumentaram os preços para proteger as suas margens.

Isto é evidente na margem operacional do McDonald’s, que aumentou após a pandemia, mas que agora enfrenta desafios à medida que os padrões de consumo dos consumidores mudam.

Desempenho pandêmico e perspectivas futuras de Lamb Weston

Lamb Weston prosperou durante a pandemia, com aumento nas vendas trimestrais. Este crescimento atraiu o interesse dos investidores e, entre o início de 2022 e meados de 2023, as ações da empresa duplicaram. No entanto, o aumento nas vendas foi impulsionado principalmente por aumentos de preços e não pelo crescimento de volume.

O CEO reconheceu isto, afirmando que o crescimento futuro das vendas teria de ser impulsionado pelo volume, concentrando-se na venda de mais batatas em vez de no aumento dos preços.

Esta mudança estratégica é crítica, uma vez que a concorrência força reduções de preços. A receita futura e o crescimento dos lucros da Lamb Weston dependerão do aumento dos volumes de vendas, da melhoria do mix de produtos e da obtenção de economias de custos.

A dependência dos aumentos de preços durante a pandemia já não é sustentável, necessitando de um foco na venda de mais produtos para impulsionar o crescimento.

Persistem problemas de inflação e cadeia de abastecimento

A saga de Lamb Weston ilustra que as perturbações económicas causadas pela pandemia ainda estão a ter impacto nos preços dos activos. A inflação continua a evoluir de forma desigual, e os seus efeitos ainda se fazem sentir.

O recente desempenho financeiro da empresa mostra os desafios de lidar com as perturbações económicas em tempo real. O processamento de batatas é uma indústria de commodities, o que faz com que empresas como a Lamb Weston sejam tomadoras de preços.

O poder de fixação de preços adquirido durante a pandemia foi sempre temporário e a atual correção do mercado reflete esta realidade.

Previsão para 2025: vendas líquidas esperadas entre US$ 6,6 bilhões e US$ 6,8 bilhões

Olhando para o futuro, a Lamb Weston prevê que as suas vendas e lucros anuais sejam inferiores às expectativas dos analistas, à medida que os preços mais elevados dos seus produtos alimentares congelados começam a prejudicar os volumes.

A empresa tem aumentado os preços de seus produtos, incluindo batatas fritas clássicas e doces prontas para cozinhar, para compensar o aumento dos custos de fabricação, transporte e insumos como a batata.

A Lamb Weston, que fornece para redes de fast-food como o McDonald’s e a Yum Brands, proprietária do KFC, também enfrentou pressão de mais pessoas que optaram por cozinhar suas refeições em casa em meio à inflação persistente. O CEO Tom Werner declarou:

A empresa previu vendas líquidas para 2025 na faixa de 6,6 mil milhões de dólares (6,09 mil milhões de euros) a 6,8 mil milhões de dólares (6,3 mil milhões de euros), cujo ponto médio ficou abaixo das estimativas da LSEG de 6,79 mil milhões de dólares (6,3 mil milhões de euros).

A empresa também espera que o lucro por ação para o ano inteiro fique entre US$ 4,35 e US$ 4,85, em comparação com a estimativa média dos analistas de US$ 6,09. A empresa disse que seus volumes na primeira metade do ano fiscal de 2025 provavelmente cairão na faixa de um dígito baixo a médio.

Desempenho trimestral: queda de 8% no volume e receita abaixo do esperado

Os volumes da Lamb Weston caíram 8% no quarto trimestre. A receita de 1,61 mil milhões de dólares (1,5 mil milhões de euros) no trimestre encerrado em 26 de maio ficou abaixo da estimativa dos analistas de 1,70 mil milhões de dólares (1,6 mil milhões de euros).

O lucro ajustado por ação da empresa foi de 78 centavos, em comparação com os US$ 1,26 estimados.

A procura de batatas fritas oferece uma perspectiva única através da qual se podem observar tendências económicas mais amplas.

As recentes dificuldades financeiras de Lamb Weston sublinham o impacto contínuo das perturbações induzidas pela pandemia na indústria de fast food e na economia em geral.

À medida que a empresa ajusta a sua estratégia para se concentrar no crescimento impulsionado pelo volume e na gestão de custos, enfrenta um caminho desafiador pela frente.

O panorama económico continua a evoluir, refletindo as complexidades e incertezas de um mundo pós-pandemia.

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